收藏本条目
民航资料库 >>论文资料 >> 市场营销

 

编辑条目

“投资”活动几个重要问题的再认识

“投资”活动几个重要问题的再认识

白云机场 徐向东


  有学者从社会、企业、个人等各个方面对“投资”进行考察后认为:“投资”是人类最伟大、最深刻、最广泛的活动,是人类发展的最基本运动之一。并用触目惊心的事实证明,中国经济生活中存在着大量的资源浪费,其中最大的浪费是由社会资金大量闲置和投资失误造成的。进而提出启动社会沉淀资金和减少投资失误,应该作为我们国家的一项基本国策。由此可见“投资”活动的重要性。

  一、对投资、资本及资本运动的再认识

  1、“投资”是一个行为主体从其总资本中拿出一定份额来从事建立、扩大生产力的活动,其目的是希望总资本能够不断积累扩大。这样看来,“资本”理所当然地成为投资活动中最重要的因素。因此研究投资必须研究资本的内涵和外延、研究资本的运动形式,这是全面把握“投资”活动各种性质规律的基础和前提。

  2、马克思高度概括地说出了资本的内涵和本质:“资本是能够带来剩余价值的价值。”但资本的外延,或者说范围及具体表现形式是什么?随着社会化大生产的发展,人们对资本范围的认识也不断发展。从三分法、四分法,一直发展到五分法、六分法、七分法。到目前为止,我个人认为信息时代、知识经济时代资本的划分应该比原来广泛得多。对资本外延的认识如果还停留在原来的水平上,会造成我们忽视一些重要的能够带来剩余价值的价值存在。这种忽视足以使我们对投资活动的判断出错,甚至误入歧途。目前美国许多高科技企业的无形资产已超过了总资产的60%,按国际科技工业园区的规范标准只有在技术超过传统技术的70%时,才被称为高技术。现代时态的资本应该包括九个方面:

  (1)人力资本(包括体力、智力);

  (2)物质资本(包括有使用权的自然资源、原材料、设施设备);

  (3)货币资本(包括各种形态的货币资本);

  (4)产权资本(包括专利、工艺、管理方法、营销技术、商标);

  (5)无形资本(包括市场影响力、市场销售优势、商誉);

  (6)时间资本(包括货币、项目进度、专营权等时间价值或时机);

  (7)空间资本(包括宏观、中观、微观投资环境);

  (8)信息资本(包括信息数量和质量有用性上的差异);

  (9)社会资源资本(包括可利用的政治、经济、军事、文化等)。

  (注:此处“产权资本”与经济法中的“工业产权”并非同一概念,“无形资本”与会计学中的“无形资产”的概念并非完全一致。)

  由于社会发展,资本的形态越来越显现出多样化。对资本的外延或范围的研究,重大的现实意义在于:一是能够使我们准确地把握某一具体项目投资资本的全部,对投资资本的价值判断更加准确;二是由于对投资资本价值的准确把握,使我们对收益和风险的判断更加准确;三是由于资本范围扩大,使我们运营资本、管理资本的范围和责任更加清晰和明确。

  3、资本为什么能够赚钱?关键在于资本的正确运动,运动是资本的生命和资本增值的奥妙所在。但也并非所有的运动都能赢利,资本如果不运动或运动不当,那么价值就不能得到充分的释放和转化。资本得不到释放和转化,就表现为使用价值的数量损耗、质量损耗和时间损耗。因此,让资本静止或不当运动都是错误的。无论是希望赢利,还是防止亏损,我们都必须研究资本的运动规律。简单地说,资本的运动形式是多样化的、丰富的,既有资本的位移运动、结构运动,也有资本的分裂运动、整体运动,更存在着一种非资本转化为资本的转化运动,也称之为资本的泛化运动,就是产权资本化和社会资源资本化。我们在通常情况下所说的资本重置、资本扩张(兼并与收购)、资本结构优化(重组)及企业有限责任制和股份制实际上讲的都是资本的运动。

  传统的投资理论,往往局限在对资本是什么的争论上,局限在资金、资产的投入产出的研究上,局限在投资与经济总量、经济结构、增长周期之间的关系研究上,但对资本的外延的确定、对资本千变万化的运动及运动中蕴含的规律研究不够,揭示不够。

  二、对影响投资的各种因素的再认识

  一切事物都处在普遍联系、相互制约中,研究投资除了研究资本及资本的运动规律之外,还必须研究影响、控制投资活动的诸因素。我们按影响的作用方式的不同将各种影响因素分为两类:一类是直接影响因素,另一类是间接影响因素。间接影响因素又分具体的环境因素和一般的环境因素。事实上对投资问题的研究,归根到底只能从这样两个方面进行:一个是研究资本及资本运动规律;另一个是研究资本的影响因素及影响因素发生作用的规律,具体说就是研究它们的影响程度、作用方式及如何改变和控制这些影响因素的规律等。

  1、直接影响因素

  (1)投资项目——是具体投资的首要决定因素;

  (2)资本结构——指所有者权益和负债的比例,同时也指九种资本各占的比例结构;

  (3)投资风险——投资者决定是否投资的最直接原因;

  (4)投资报酬——投资者投资的目的所在;

  (5)实际运作能力——指实际运作时的营销、项目管理、招投标、谈判、谋略策划、公关、质量控制、进度控制、投资后管理、专业知识等能力;

  (6)投资管理体制——指某一具体的投资管理体制所产生的影响。

  2、间接影响因素

  (1)具体环境因素

  1)投资政策——具体投资的直接优惠政策;

  2)竞争对手——市场经济条件下竞争已经成为影响投资进入和投资运作的重要因素;

  3)产品市场情况——产品现实和潜在购买者。

  (2)一般环境因素

  1)自然环境因素——包括地形、气候、水文、土地、矿产、生物等各方面;

  2)经济环境因素——包括经济发展状况、通货膨胀、其它市场因素;

  3)政治环境因素——包括政治体制、政治对经济的干预程度等;

  4)法律环境因素——包括企业组织法规、税务法规、财务法规的健全程度和执法环境;

  5)金融环境因素——资本融通的场所、实物资本和货币资本流动的场所,由于金融的重要性使其从经济环境中脱离出来;

  6)文化环境因素——民俗、民风、民族心理、习惯、文化传统、与世界文化的融合程度等。

  我们同意这样的观点:直接影响因素是投资的内部影响因素,间接影响因素是投资的外部影响因素。并且就外部影响因素来说,绝大多数组织不可能有效地改变一般环境因素的影响,而是应尽可能的适应一般环境因素的影响。但对于具体环境因素,组织不仅要对其进行严密的监控和分析,而且可以通过多种手段对其施加作用使影响发生某种程度的变化。

  三、对影响投资的四个重要因素的再认识

  前面我们将影响投资的因素归为15种。其中对投资风险、投资报酬、实际运作能力和投资管理体制有必要做进一步的分析。

  1、 对投资风险、投资报酬的认识

  我们不难发现,在投资项目确定的条件下,除了资本的筹集之外,投资风险与投资报酬是任何一个组织投资时都要面对的永恒课题。有人形象地比喻说,风险与报酬是投资这个硬币的二个方面,想一想也还有其深刻性。

  所谓投资风险说穿了不过是指在一定条件下和一定时期内预期出现的结果的变动程度。由于人类认识水平的局限,预期与结果之间必然存在着程度不同的变动。更重要的事实是,不同的企业、不同的人,对风险从来就有不同的承受力。这里可能出现的情况比较复杂:不同的人对同一项目的风险承受力是不一样的,同一个人对相同风险程度、不同资金规模的不同项目的风险承受力是不一样的,甚至同一个人对相同风险程度、相同资金规模的不同项目的风险承受力也是不一样的。一般情况下,人们要求如果投资风险越大,那么投资报酬也应该越大,但实际上各种可能的情况很多。因此研究“风险”就是要控制风险。由于事物的可分性、层次性和结构性使得我们也能对风险进行细分,如风险可分为市场风险、行动风险、资源风险、技术风险、管理风险、财务风险、个人风险、自然风险、社会风险等。对风险细分后,进一步研究同理可进行定性和定量分析,最终得出规律性的答案来帮助人们把握风险。

  至于投资报酬,在风险确定的情况下,报酬分析、费用与效益比率分析才具有现实意义。投资效益具体分析评价的方法很多,过往的研究也很到位,不列举。对投资过程中出现的风险,我们可以采取的基本对策是:一避免风险,二降低风险,三增强抵御风险的应变力,四排除风险。在实际的投资操作过程中,人们还必须树立“没有风险就没有投资”的观点,在处理风险和报酬的关系时遵循“风险一定,收益宜高;收入一定,风险宜低”的原则及“风险过大或代价过高,应放弃”的原则。

  2、对实际运作能力、投资管理体制的认识

  我们坚持认为任何一个投资项目除资本外,最起码应该具备四个最基本的条件:一是对“风险”的充分估计,二是对“报酬”的准确分析,三是对“实际运作能力”的正确判断,四是保证以上三点顺利实现的科学的“投资管理体制”。现实中存在着大量风险低、报酬理想的项目最终失败的事例,相反也有为数不少的风险高、报酬并不理想的项目,由于体制科学、用人得当、运作得法而创佳绩的事例。这些事实都说明了一点,那就是实际运作能力和投资管理体制是投资工作中非常重要的决定因素。

  实际运作能力包括的内容前面已表述,综合起来说它是指对项目成本的控制能力、对风险的防范能力以及对不利因素的适应调整能力。人们通常所说策划也好、运作也好,讲的都是人的实际运作能力。从人本主义的角度出发看任何历史事件、任何发展过程,第一位决定作用的必然是人,投资活动也不例外。但过往对投资的研究,恰恰没有把对人的实际运作能力的分析、评价、考查放在重要的位置。对投资的必要性、可行性、技术、财务、经济效益、社会效益的分析和评价的方法和手段已经很多,但缺乏对人的实际运作能力的分析、评价、考查方法和手段,科学的评估度量体系没有建立。虽然近几十年来,国际上人力资源管理方面对能力测评和业绩考核的方法和手段层出不穷,但无需讳言,在投资研究中和实际的投资活动中,对人的实际运作能力的关注是非常不够的。这是过往整个社会在投资活动中存在着大量失误和浪费的重要原因之一。

  年轻的经济学学者盛洪说“制度是在人与人互动的长期过程中形成的,它其中包含了人们世世代代的经验和智慧积淀。遵循它,我们就节约了大量探索和失败的成本,这种守规矩的态度看似呆气,没有什么谋略可言,实则是大智慧”。但非常可悲的是很多产业、很多行业、很多企业在投资管理体制的设计之初就充满了谬误。一般来说这些谬误集中表现在:一是民主决策不够,二是有效激励不足,三是监督约束有限。在《谁妨碍了我们致富》中学者茅以升认为国家的贫穷状况归根到底是由制度决定的。整个社会在投资活动中存在着大量失误和浪费,除了与人的实际运作能力因素有关之外,恐怕层次更深、影响更广的因素是投资管理体制。

  四、民航机场企业投资工作的实际情况是什么

  1、实际投资工作中的问题

  一是资金大量闲置;二是有些机场负债过高,没有再投资的动力;三是内部投资产出效益逐年下降。

  2、实际投资工作中的误区

  一是重固定资产投资,轻项目投资的误区;二是重基建,轻技改的误区;三是重内部投资,轻外部投资的误区;四是重前期分析,轻控制督促的误区等等。

  3、实际工作中部分投资工作没能得到有效开展的原因

  一是认识和思想观念上的不统一以及过往投资项目不算十分成功的教训,阻碍了我们对外投资的信心和脚步;二是没有大力培养投资方面的经营管理人才,机场没有项目策划的高手、谈判专家和招投标专业人员;三是投资责任制没有建立,既没有责任方面的约束,也没有激励方面的政策,更没有追踪管理方面的规定,制度建立的落后,使投资工作出现了一抓就死,一放就乱的局面。

  看来深入研究投资活动的规律,建立科学有效的投资管理体制是今后一段时间,我们要努力去做的工作。

  (《中国民航报》2000年2月5日第三版、《白云空港》2000年 第一期)

 

[我来完善]相关条目:
什么是相关条目
如果您认为本词条还需进一步完善,民航资料库欢迎您也来参与编辑条目

条目统计

浏览次数:约 255 次
编辑次数:2 次  历史版本
最近更新:07-10-19
创建者:wxxshow